长荣股份：战略稳步推动 最坏时间现已曩昔

  印后设备收入开端企稳。上半年公司完结经营收入3.75亿元，同比添加19.6%，还在于并表深圳力群5-6月份1.1元收入，单从印后设备看，发货量同比削减4%，收入同比削减15%至2.67亿元：其间高毛利率的烫金机收入9774万元，同比削减36.3%，模切机收入1.03亿元，同比削减3%，检品机和糊盒机收入5506万元，同比添加36.6%。

  印后设备收入开端企稳。上半年公司完结经营收入3.75亿元，同比添加19.6%，还在于并表深圳力群5-6月份1.1元收入，单从印后设备看，发货量同比削减4%，收入同比削减15%至2.67亿元：其间高毛利率的烫金机收入9774万元，同比削减36.3%，模切机收入1.03亿元，同比削减3%，检品机和糊盒机收入5506万元，同比添加36.6%。

  产品结构改变以及折旧添加导致毛利率下降。上半年公司全体毛利率43.1%，同比下降9.9个百分点：其间烫金机毛利率49.4%，同比下降5.4个百分点，模切机40.1%，同比下降11.0个百分点，检品机和糊盒机31.1%，同比下降17.5个百分点，烟标印刷毛利率为44.4%。尽管上半年毛利率下降显着，但与2013年全年43.8%的水平差不多，较上一年下半年的34.0%现已企稳上升，从现在在手订单结构看，咱们估计下半年将稳中略升。

  印后设备最坏时间已逝去。仅考虑印后设备，以季度看，1季度收入0.95亿元，同比下降35.9%，归母净利润1005万元，同比下降80.5%，2季度收入1.71亿元，同比添加2.6%，归母净利润2252万元，同比下降43.7%。6月底公司在手订单为1.96亿元（其间社会包装8215万元，烟包7388万元，国外3965万元），而年头、1季度末分别为1.32、1.75亿元，订单出现逐渐回暖痕迹，由于上一年下半年利润仅占全年31.9%，是成绩低点，从环比同比视点看，公司最坏时间都现已曩昔。

  深圳力群盈余安稳。依据成绩许诺深圳力群2014-2016年净利润不低于1.26、1.32和1.39亿元，上半年力群完结净利润7609万元，同比添加81.5%，考虑到季节性调整要素，咱们估计全年力群净利润超越成绩许诺是大概率事情。

  云印刷状况在顺畅开展之中。公司6月初在天津召开了云印刷事务发布会，获得了500多家客户加盟请求（《长荣股份-长荣健豪云印刷发布会见识：扬帆起航》），7月1日长荣健豪云印刷网站正式上线，现在客户训练都在顺顺畅利地进行之中。由于看好云印刷远景，7月份长荣健豪添加注资800万美元至2400万美元，为加快速度进行开展打下根底。考虑到云印刷出产线要从长荣老厂搬迁到云印刷新厂房，估计正式大批量放量将在4季度，现在云印刷稳步推动，保持全年5000万收入猜测。

  配备制作智能化国际化战略迈出重要一步。7月25日，公司与德国海德堡签署《意向声明书》，拟2500万欧元收买海德堡高端模切机和糊盒机相关财物，并拟签署一项分销协议，就长荣股份出产的两边协议的部分产品由海德堡在除我国和日本以外的其他区域排他性署理出售该等产品，并供给对应的售后服务，一起将拟在我国建立一家出产公司出产海德堡高端印刷机零部件及公司自有高端产品零部件。海德堡是世界上最大的单张纸胶印机制作商，全球最大的成套印刷设备出产商和印刷媒体业名列前茅的解决方案供货商，在全球有约250个出售分支机构，向全球20多万用户更好的供给服务，假如买卖完结，公司在产品结构和质量上将会更进一步，而且经过海德堡的出售网络翻开国际市场。经过收买海德堡财物，公司国际化战略迈出重要一步，考虑到配备智能化代替劳动力是国内趋势，估计后续公司将或许致力于配备制作智能化，以此来完结产品再次腾跃。